暖哇洞察科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“暖哇科技”）近日向港交所主板遞交上市申請。盡管公司在招股書(shū)中將自身描述為由“知識飛輪”和“數據飛輪”雙引擎驅動(dòng)的科技公司，但旗下愛(ài)邦保險卻頻頻因套路營(yíng)銷(xiāo)和自動(dòng)扣費遭到消費者投訴，公司業(yè)務(wù)的合規管理有待進(jìn)一步檢驗。

招股書(shū)顯示，暖哇科技是一家為保險公司提供AI驅動(dòng)解決方案的科技公司，業(yè)務(wù)涵蓋健康險、財險與人身險領(lǐng)域，提供AI承保解決方案與AI理賠解決方案兩大產(chǎn)品。

業(yè)績(jì)方面，暖哇科技2022年、2023年、2024年及2025年上半年營(yíng)業(yè)收入分別為3.45億元、6.55億元、9.44億元和4.31億元，保持較快增長(cháng)；同期毛利率分別為57.7%、58.3%、49.8%和51%。不過(guò)，整體的虧損仍是暖哇科技需要直面的挑戰。2022年至2025年上半年，公司凈虧損分別為2.23億元、2.4億元、1.55億元和0.99億元。

據弗若斯特沙利文報告，以2024年處理的保險案件數量計算，暖哇科技是中國保險業(yè)最大的獨立AI科技公司，以2024年收入計算，公司也是中國健康險行業(yè)具備全棧風(fēng)險分析能力的最大獨立AI科技公司。截至2024年底，暖哇科技的解決方案已累計被90家保險公司采用。

與此同時(shí)，暖哇科技作為由港股上市公司眾安在線(xiàn)（06060.HK）此前內部孵化的項目，雙方可謂合作密切。眾安在線(xiàn)除了是公司的大股東，還同時(shí)承擔了大客戶(hù)和供應商的角色。

招股書(shū)顯示，暖哇科技于2018年由盧旻與眾安在線(xiàn)共同創(chuàng )立管理。目前，眾安在線(xiàn)持有公司31.65%的股份，為公司最大的機構股東。

暖哇科技表示，眾安在線(xiàn)是公司重要的保險客戶(hù)，對其收入增長(cháng)貢獻顯著(zhù)。2022年至2025年上半年，公司營(yíng)收來(lái)自眾安在線(xiàn)的收入分別為2.71億元、4.04億元、4.27億元和2.14億元，占同期總收入的比例分別為78.7%、61.8%、45.2%和49.6%。盡管占比逐年下降，但眾安在線(xiàn)仍貢獻近半營(yíng)收。

此外，眾安在線(xiàn)還是公司的供應商之一，2022年至2025年上半年，公司因服務(wù)費用向眾安在線(xiàn)方面支付的金額分別為1231萬(wàn)元、538萬(wàn)元、392萬(wàn)元及115萬(wàn)元。

暖哇科技也在招股書(shū)中坦言：“在可預見(jiàn)的將來(lái)，公司很可能仍會(huì )依賴(lài)少數客戶(hù)獲取相當大部分收入。若主要客戶(hù)未能按類(lèi)似于歷史水平的規?；驐l款繼續交易，公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)將受到負面影響?！?/p>

更令市場(chǎng)關(guān)注的是，作為暖哇科技的全資子公司和保險中介執照持有主體，愛(ài)邦保險經(jīng)紀有限公司（下稱(chēng)“愛(ài)邦保險”）近年來(lái)因套路營(yíng)銷(xiāo)和自動(dòng)扣款等問(wèn)題頻遭消費者投訴，這也讓暖哇科技運營(yíng)模式的合規性遭受質(zhì)疑。

在網(wǎng)絡(luò )社交平臺，不少用戶(hù)發(fā)文稱(chēng)接到來(lái)自愛(ài)邦保險的電話(huà)，電話(huà)中客服機器人以申領(lǐng)保險即將到期或醫療報銷(xiāo)補充金已送達等名義，引導用戶(hù)點(diǎn)擊其隨后短信推送的保險辦理鏈接。在黑貓投訴平臺，針對愛(ài)邦保險的投訴案例已累計多達248條，投訴內容包括擅自扣款、不知情就被投保等。

《經(jīng)濟參考報》記者在實(shí)測中發(fā)現，在愛(ài)邦保險的暖易保服務(wù)號中，點(diǎn)擊“保險福利”后便跳轉至寫(xiě)著(zhù)“免費贈送醫療補充金，100萬(wàn)元住院/意外保障或6.8萬(wàn)元重疾保障”頁(yè)面。在輸入個(gè)人信息等步驟后，記者就被投保了一份來(lái)自眾安保險、名為“周周領(lǐng)（全民版）”重大疾病的贈險產(chǎn)品。

當記者進(jìn)入愛(ài)邦保險提示進(jìn)入的小程序“暖寶嚴選”查詢(xún)上述贈險保單時(shí)，界面還會(huì )突出顯示“升級保障”，點(diǎn)擊后又轉入眾誠保險旗下產(chǎn)品的投保流程，“600萬(wàn)醫療保障，涵蓋120萬(wàn)抗癌針，保障132種重疾，每月13.5元起”隨之出現，整個(gè)宣傳頁(yè)面中僅有一行小字提示“依據費率表”。

根據完整費率表，只有11至15歲的被保人才可享受13.5元的保費，50歲以上被保人的保費則高達每月120元，年齡越大保費越高。且記者嘗試從當前頁(yè)面退出，往往并不能一次就順利退出。

暖哇科技在招股書(shū)中表示：“自2023年起，已將市場(chǎng)領(lǐng)先的大語(yǔ)言模型嵌入公司的AI多智能體系統，并成功開(kāi)發(fā)在用戶(hù)運營(yíng)過(guò)程中具有真人互動(dòng)體驗特色的AI銷(xiāo)售智能體。除通過(guò)多種營(yíng)銷(xiāo)渠道獲取客戶(hù)外，我們亦協(xié)助保險公司通過(guò)溝通渠道持續與現有客戶(hù)群互動(dòng)，利用自動(dòng)化智能語(yǔ)音智能體及在線(xiàn)智能體，持續與保險公司現有客戶(hù)群互動(dòng)?！?/p>

在監管愈發(fā)完善的背景下，暖哇科技以及旗下愛(ài)邦保險是通過(guò)何種渠道獲取用戶(hù)個(gè)人信息進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，在保障用戶(hù)的信息安全以及合規運營(yíng)方面又將采取哪些措施，記者將持續關(guān)注。